期市感悟

收益和风险状态下的心理变化在期货交易中,由于行情是动态的,价格实时在变化,有时看似有收益的操作,转眼可能就风险突现。有时看似风险极大的操作,可能转眼就峰回路转收益颇丰。有时收益和风险在未发生时是很难看出来的,对于一个交易者来说,无论什么样的机会摆在面前,如果没有行动,就不可能赢得任何机会。错过了机会,剩下的只有风险。不论是收益、还是风险,在发生时心理变化是导致最终结果主要因素。

庞春艳:经典语录“参与者往往会在激烈的厮杀中失去自我,暴露贪婪和侥幸的弱点,所以,时刻保持清醒、理智十分必要。总的来说,参与者要持有强大的自我控制之心和对市场的敬畏之心。”

“最主要的还是打好基础,深挖产业链信息,多关注外围环境。如果能有一个全面的研究平台,各品种研究员加强交流,那么研究分析工作将更加顺利。”

期市感悟

专业跨度大难挡前进路

本科生物技术,研究生从事生物化学与分子生物学研究,学生时代一直跟各种试剂和仪器打交道的庞春艳怎么也没想到,多年后的今天,会与期货结下如此之深的情谊。

 论起专业,生物化学确实与现在从事的行业跨度大了些,但在庞春艳看来,一切又像是在冥冥之中早已注定。

她研究生毕业之时,恰逢期货品种日益丰富之际。彼时,期货公司加大研究分析投入,永安期货在北京组建新的研究部门,研究院成立之初的理念是建立多学科交叉的平台。幸运的是,庞春艳成为这一批来自不同学校、不同专业、不同学历的应届生中的一员。

研究院成立后,公司请来高校老师、期货业协会领导、期货公司研究员及其他领域从业者为学员们进行全面系统的培训。其间,庞春艳顺利通过期货从业资格考试,正式入门期货行业。2010年年初,庞春艳接手PTA期货品种的研究工作,从此与PTA期货结缘。

“对我来说,专业跨度大,面临的挑战也很大。”庞春艳告诉期货日报记者,起初,需要投入更多的精力去学习相关基础知识,对于走出校门的她来说,没有感受到由学生向企业员工的角色转换,反而是从学生到学生,不停地学习。期货分析师要学的东西太多了,要懂政治经济,要追踪热点事件,要会看气象云图,还要深入田间地头,最终,要通过各种知识的汇总,输出一篇图文并茂的研究报告。

开始时,她对期货市场的认识,全来自“老期货”的言传身教。随着时间的推移,在学习基础知识的过程中,在PTA品种分析的实践中,在与业务部门及客户的沟通中,庞春艳慢慢有了自己的一些体会。

“参与者往往会在激烈的厮杀中失去自我,暴露贪婪和侥幸的弱点,所以,时刻保持清醒、理智十分必要。总的来说,参与者要持有强大的自我控制之心和对市场的敬畏之心。”庞春艳感悟道。

专注研究分析不曾放弃

2009年从业至今,庞春艳一直致力于研究分析,从农产品的谷物、棉花到化工品的甲醇、聚烯烃、动力煤等,虽然研究品种跨度较大,但至今一直没有放手的就只有PTA。

“早年参加了很多郑商所组织的课题研究及市场调研,在PTA上投入了很多的精力,也收获了很多。”庞春艳称。

作为期货研究员,主要的任务是研究分析,抓住市场主要矛盾,预测价格走势。不过,价格涨跌的预测难度很大。工作中,经常有客户问今天做多还是做空,只聊日内涨跌,也有已经被套的客户问该走还是该留。“客户的需求可以说五花八门,有的非常具体,有的十分抽象。很多时候,他们是找研究员来寻求心理砝码。”庞春艳坦言,最初,每次回答完客户的问题都会惴惴不安,行情的波动同样牵动着自己的神经。

她认为,研究员的工作主要是研究分析及与此相关的行情预判,每个人对市场都有自己的判断,但不可能永远都正确,很多时候甚至会面临质疑。

“比如,3月PTA断崖式下跌,在此之前,我的观点是弱势振荡,待4月利多显现才会再度上冲。市场是无情的,连续暴跌完全打破了我之前的分析逻辑,并且下跌之后并未出现反弹,而是持续走低。库存高、消费差、原料跌,利空集中释放。”庞春艳说,遇到这种情况,只能承认自己之前的逻辑有问题,继续死守坚持意义不大,需要重新理顺产业链、审视大环境。不过,这并不是说研究分析没有原则,只被动跟随市场,而是说在行情与自己的预判严重不符时,认真反思是不是逻辑出了问题。尤其在交易过程中,亏损是难免的,敢于认错,严格止损,才能在这个残酷的市场中存活下来。

否定自己,承认错误,不是件容易的事情。甚至,有时候等你承认错误的时候,却拨云见日,市场朝着你原来的预期发展。所以,期货研究分析工作也常常面临各种挑战。在庞春艳看来,坚持观点还是推倒重来,都必须经过严密的分析再下结论。“最主要的还是打好基础,深挖产业链信息,多关注外围环境。如果能有一个全面的研究平台,各品种研究员加强交流,那么研究分析工作将更加顺利。”

坦然面对自己选择的路

付出总会有收获,八年的潜心研究分析让庞春艳成长了很多,也收获了不少。这其中,“高级分析师”是对她工作的最大鼓励和认可。

“高级分析师”的头衔,对她来讲并不陌生。算上2016年,庞春艳已连续三届获此殊荣。第一次获奖时,她还是一个刚入行两年的新人,凭借自己的努力,得到了市场的认可。第二年,庞春艳再次当选。与第一次相比,此次参评有了更多的经验,并且随着个人的成长,压力感减轻了不少。之后几年,评选工作暂停。2016年年底评选工作重启,此次评选方式略有变化,参与者积极性较高,竞争更为激烈。虽然已经参加过几次评选且都获奖,但这次是转职到国投安信期货的首次评选,庞春艳不敢有丝毫松懈。

高级分析师要有良好的职业操守,要把基础研究做好,要熟悉相关领域的市场情况,要构建自己的研究框架,要有较好的语言表达能力。当然,还要与时俱进,适应市场发展。

市场不断发展,客户需求多样,分析师个人的研究应该与市场需求结合,投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务等创新业务的发展也对研究员提出了更高的要求,“研究”向“实战”的转变是大趋势。

查看更多>>

虽然都是期货从业人员,但每个人的学历背景不一样,比如有些擅长数理分析,倾向于进行量化对冲和程序化等方面的研究;有些具备现货背景,会深挖产业链,寻找交易机会。每个人对自己未来的规划也是不同的,研究员希望转向做交易员的大有人在

谈及未来的规划,庞春艳坦言,她更喜欢专注于研究分析,转型的想法不是太强烈,但为了适应市场发展,她也很看重知识储备和能力培养,只有这样,未来的路才会越来越宽。

丁元恒:经典语录在期货市场中,交易者要学会谦卑、谦卑再谦卑。当你骄傲自满时,就一定会被市场修理。

首先要明确对期权的认识,期权的概念和股票、期货不同,期权里并不是买就是做多、卖就是做空,期权的买方和卖方都可以选择做多或者做空。期权买方可以买看涨期权做多、买看跌期权做空,期权卖方可以卖看涨期权做空、卖看跌期权做多。

期市感悟

成长于台湾,数学天才经历金融初体验

1967年,丁元恒考入中国台湾辅仁大学商学院,“刚入学时,我像是一张白纸,对金融市场一无所知。当时入门老师向我介绍了股票和期货知识,我从那时起初步接触了金融学理论。”就这样,他迈出了50年交易旅程的第一步。

然而,他的操盘经验最早来自大学时全班同学的“炒股运动”。“那个年代大家都比较穷,全班同学凑了几万元新台币开了个股票账户,全班同学都是账户的持有人,按照一定顺序轮流交易股票。每个同学都有选股自主权,当他所选的股票价格上涨时,他可以一直控制账户,但是当股票价格下跌时,他就必须将股票卖掉,并将账户转交给下一个同学。从大一到大四,我们的账户持续了4年。大学毕业前,账户获得了十几个点的利润。更重要的是,我们通过这个账户实现了理论和实操的结合。”丁元恒回忆说。

 早在孩童时期,他就显露出数学天赋。大学选专业的时候,他曾考虑过报考数学系,发挥自己的专长,但是考虑到数学系的就业范围并不广,经过一段时间的深思熟虑后,他选择了当时比较热门的经济学系。他说:“经济学也会涉及很多数学知识,会学习微积分、计量学和统计学,既可以发挥我的数学专长,也可以与实际就业情况相结合,可谓一举两得。”

他在日常学习之余很喜欢研究数学,大学期间就开始着手编写数学教材。1971年,大学毕业前夕,他编写的《数学科总复习》正式出版,此书出版时受到台湾媒体的赞誉。在接受期货日报记者专访时,他在工作室里小心翼翼地将这本书展示给记者,记者在翻阅这本深具厚重感的教材时发现,书的空白区域还有诸如“一分耕耘、一分收获”“有志者事竟成”的警句,其传道授业解惑者的才华横溢早已初见端倪。

 大学毕业后,他选择了立即入伍。当时在台湾入伍的方式有两种,一种是直接入伍,另一种则是参加军官考试。后者的通过率较低,而他不仅以优异的成绩通过考试,并且凭借数学优势被分到炮兵部队,计算如何才能将炮弹射得更远、更准。两年后,预备军官到期,他的工作得到当时指挥官的大力赞许。“指挥官希望我能继续留在部队深入发展,但是当时的我一门心思想要去做交易。说到底,交易才是我的激情所在。”丁元恒说。

追梦于美国,良好的交易习惯开始形成

25岁服完兵役后,怀着对交易的满腔热情,丁元恒来到美国加州大学继续深造经济学。在校期间,他通过同学开始了解日本的红豆期货合约。那时华尔街有不少金融书籍,其中不乏一些专门研究技术分析的作品。他对技术分析十分着迷,通读多本技术分析著作,并将其应用到交易红豆期货的过程中。

20世纪70年代,电脑尚未在美国普及。每晚收盘后,他便和同学拿着当日的K线图,利用自己所学的技术分析知识,理论与实践相结合,在房间内仔细研判,寻找买卖机会。从1967年开始炒股,到1977年下海做期货,他已经有10年的交易经验,但是在期货市场,他对风险的认识并不深刻。不过,凭借大胆的操作,他很快在期货市场赚到第一桶金。

回忆40年前第一次期货交易经历,往事如同放电影一般,历历在目。“那个时候40万新台币可以换1万美金,我拿出50万新台币入场交易日本红豆期货,短短3个月时间就赚了300万新台币,相当于7万多美金。”丁元恒拿出本金后,以盈利继续操作。在交易初期,他坚持顺势交易,在上涨区间买入,虽然买得稳,但是存在买价偏高的问题。于是,他和同学讨论如何用更低的价格买入,以谋求更大的获利空间。萌生了这个想法之后,他将顺势交易转变为逆势交易,开始不断寻求抄底机会。

刚开始时,他确实捕捉到了一些低价,抄底成功使他获得了更多的盈利和更大的快感。“在不知不觉中,我就滋生了抄底的习惯,一直寻求底部。有时候认为自己找到了底部,但是价格仍一跌再跌。由于自己没有树立严格的止损观念,只是一门心思想要赚钱,跌了之后赶紧补仓。两年时间,我就将之前盈利的300万新台币全部交还给了市场。”回忆这段往事,丁元恒不禁感叹,在期货市场中,交易者要学会谦卑、谦卑再谦卑。当你骄傲自满时,就一定会被市场修理。

这段经历算是他在期货市场交的第一笔“学费”。从读书期间对日本红豆期货的交易中,他初步树立了“风险第一、利润第二”“保本第一、利润第二”的交易理念,这种理念一直伴随他的交易生涯。

从加州大学博士毕业后,31岁的丁元恒在美国报纸上看到高盛的招聘消息,满怀激情来到纽约,凭借多年的交易经验,很快通过面试,在几百个竞争对手中成功突围,成为高盛的一名证券操盘手,也是当时二三十个盘手中唯一的华人。

“进入高盛之后,我们先后经历了两个阶段共半年的培训期。在培训期间,每个人账户里有50万美元的虚拟资金,公司通过不间断地模拟盘交易训练我们。模拟盘赚不了钱,公司会对你的能力产生怀疑。要知道,公司人才库中不仅有我们这些正选生,还有备选生随时等待着填补空缺。一旦培训期间造成较大亏损,或者不遵守交易纪律,就面临着被替代的风险。”丁元恒告诉期货日报记者,在正式入职高盛后,他印象最深刻的就是高盛严格的训练和无尽的会议。

“高盛的会议非常多,每天不仅有晨会,还有周会以及月度报告。那时高盛要求9点上班,交易员要提前一个小时到场,和投资总监一同开小组会议,拟定交易策略。交易员要筛选出自己认为合适的股票,并向投资总监做口头报告,还要告诉投资总监为什么要买这只股票,为什么选择这个时间点买这只股票。”丁元恒直言,高盛的管理模式和服兵役时的军事化管理有很多相似之处。在高盛多年,他养成了严格自律、重视纪律、重视团队合作的习惯,这对他的交易生涯产生了深远的影响。

倾心于期权,精通技术分析是盈利秘诀

高盛之后,丁元恒回到中国台湾,致力于股票和期权交易。在他看来,期权投资难度高、专业性强,内地期权交易起步相对晚,投资者对期权的认识还有待提高。

“首先要明确对期权的认识,期权的概念和股票、期货不同,期权里并不是买就是做多、卖就是做空,期权的买方和卖方都可以选择做多或者做空。期权买方可以买看涨期权做多、买看跌期权做空,期权卖方可以卖看涨期权做空、卖看跌期权做多。”丁元恒强调说,期权是一种会随着时间消逝而逐渐归零的权利,这和早期的权证很像,属于一种消耗型资产。投资者要做好充足的心理准备,绝对不可以把期权当股票、期货来操作,套牢不卖会损失惨重,随着时间逐渐到期,期权金最后会全部归零。需要注意的是,不论买方还是卖方,期权和做股票、期货一样,拥有止损机制,不是交1万元权利金就必须输光。

他认为,技术分析是主宰股票、期权等投资输赢的关键。“不管你做股票、期货还是期权,一定要精通技术分析。通过技术分析,判断大盘是大涨还是大跌,是缓涨、缓跌还是盘整,知道趋势反过来才能制定出合适的策略。”丁元恒进一步指出,要想通过期权盈利,技术分析占七成,交易策略只占三成。交易策略用得再顶级,也是只赚小钱,顶级的技术分析配合合适的策略才能实现真正盈利。

“假如长时间盘整后时空共振出现,期权价格将会大涨或大跌。在这种情况下,投资者可以选择宽跨式策略,这种策略由相同到期日、协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权组成,适合预期标的资产价格有大幅波动,但不能确定方向的投资者。”丁元恒向期货日报记者举例说,假如通过技术分析判断最近价格出现盘整状态,期权价格不会大幅波动,因为时间价值的存在,选择做买方大概率会输,这时应该选择做卖方。如果你知道大涨、大跌还是盘整,才会思考应该选择价差交易、单式交易还是宽跨式交易。把技术分析学精学透,配合交易策略和良好心态,是期权交易的制胜法宝。

 多年来,他活跃在大大小小的金融论坛和企业家论坛上,分析国内外宏观形势,不计报酬、力图向投资者普及金融知识、身体力行地践行着投资者教育工作。“之前50ETF期权推出的时候,期货公司请我去讲期权,我听到期货公司自己人讲期权知识,里面存在一些错误的观念,有误导投资者之嫌。所以我去北京、上海、杭州演讲,不计报酬想要将投资者风险教育普及,凭借一己之力,为国内期权建设添砖加瓦,做一点自己的贡献。”丁元恒说。

基于26年来的海外期权投资经验,他认为,国内市场要做好商品期权,必须提高商品期权的流动性。对此,他提出了三点见解:一是降低投资者的交易门槛;二是降低交易手续费;三是交易所要和期货公司相互配合,向投资者普及期权知识,进行投资者风险教育。

“不同于一些期权比较发达的国家如印度、韩国和美国,国内白糖、豆粕商品期货、期权的开户门槛是10万元,一定程度上扼杀了中小散户交易期权的可能性。商品期权稳定起步后,希望未来交易门槛能降到5万元、2万元甚至零门槛,期权的流动性才会逐步提高。”丁元恒建议,若是降低交易手续费,则能够吸引更多的交易者参与到市场中去。同时,让更多的投资者认识期权,提高投资者参与期权的积极性,增强交易信心。

 他一再强调,期权市场是一个专业化程度很高的市场,个人投资者应学习了解后再逐步进入,切忌盲目介入市场。

养成年轻态,在实践中练就坚强的意志

70岁的丁元恒是家人、朋友眼中逆生长的“老顽童”。他的妻子黄文华告诉期货日报记者:“丁元恒生活中特别随和,待人接物真诚亲切,对生活怀着无限激情,经常和年轻人打成一片。他的逻辑异常清晰,记忆力很好,对盘面的高低点如数家珍,几十年都不会忘记。不仅如此,他生活中物品摆放也井井有条,有时候我找不到的东西,他总能快速找到。”

在与丁元恒的沟通过程中,记者也惊讶于他强大的记忆力。虽然已到古稀之年,但他头脑反应敏捷、逻辑性强,几十年前的行情依旧能信手拈来。

1988年9月24日,星期六,也是中秋节。“那时台湾周一到周六都是交易日,周六下午收盘后,台湾财政部忽然宣布从次年1月开始,炒股要交20%的证券交易所得税。”丁元恒回忆说,闻此消息,很多投资者月饼都难以下咽。周一立即引发了股市大跌,大盘从8700点跌到5000点左右,几乎所有的股票跌停,股市1000多亿新台币资金忽然间降到不到10亿新台币,流动性接近枯竭,人心惶惶,直到该政策被取消。”

此外,他每天必须做的两件事是看盘和看书。尽管人生的绝大部分时间都在交易,他每天还是会坚持看一些交易方面的书籍来修炼内功,涉及交易心法、交易心理学的书籍更是他的心头好。

  “在期货行业中,从来都不会有人一帆风顺,所以一定要沉下心学习。现在很多做期货的人靠做某个波段一朝成名,但是能否长远持续稳定获利,还要打一个问号。”丁元恒认为,交易员成功70%的因素来源于心态,这种心态的修炼方法主要是实践过程中反复被市场教训。他说:“从书中可以窥探出一些世界顶级操盘手的心路历程,包括赢时的总结、输时的反思以及东山再起前的煎熬。练就坚强的意志并非一朝一夕,而这些书籍会在交易过程中不断给我启迪、给我力量。”

 多年的交易经验让他总结出自己成功投资最重要的五个“超级生命密码”——超级孝亲、超级尊师、超级诚信、超级爱心和超级感恩。“交易是与自己的心态做斗争,与自己的人性做斗争。从某种意义上讲,交易是一种修身养性的历练,是一个不断在否定和肯定、失与得之间转换、寻找自我的过程。”丁元恒说。

值得一提的是,他和妻子黄文华常常夫唱妇随,他参加演讲时,也经常能在台下看到黄文华的身影。作为丁元恒生活中的贤内助、事业中的合伙人,黄文华巾帼不让须眉,在股票操盘方面经验丰富,不仅自己做交易,也培养了大量的操盘手。

2013年,他们的投资团队成立,至今3年时间过去,团队中核心成员既有国外的优秀人才,也有自己培养的学生,通过高频程序化和期货套利策略交易美国和中国台湾的期货、期权。如今,他准备将这种期权套利策略应用于国内市场的商品期权交易。

据丁元恒介绍,他的程序化交易分为两种方式,一种是根据技术分析选择买卖点,另一种则是高频交易,不看重技术分析,重点在于电脑自动捕捉趋势。他说:“从概率上讲,这一分钟价格有向上的趋势,通常还会延续几分钟上涨的趋势,这样高频交易就进去了。高频交易不追求高收益率,每次差不多盈利2—3个点,系统就会自动平仓。”

 “然而,高频交易的关键点在于准确率和速度。例如,在一张铺着白布的桌子上撒一些芝麻,一群人来捡芝麻,相同时间怎样比别人捡得多?第一要抓得准,第二要速度快。交易策略也是这个道理,一个有效的交易策略需要兼顾准确率和速度。”丁元恒表示,高频交易一天要交易好几千手甚至好几万手,所以这也决定了它手续费极高的特点。一个好的交易策略不仅要带来盈利,而且这部分盈利还需要覆盖极高的手续费。

通过交易,他实现了财富自由、家庭和谐。多年来,他始终心系金融市场,身体力行投资者教育工作。无论是在大学课堂还是金融论坛、企业家论坛,经常可以看到他的身影。在体现人生价值的同时,通过转移部分财富,他更是落实了社会责任。“我会将盈利的5%用于慈善,我的学生也会受到影响,将慈善事业带给更多人。”丁元恒说

焦刚: 做期货还是个技术活,并不是靠运气赌输赢,需要付出更多的努力,也要有知错能改的品性。”

“只有完成现货思维的转变和期货专业知识的积累,把这二者做到位、找好平衡点,才能有条件在期货市场生存下来。产业人士必须要具备善于学习的品格,能将现货的优势和期货思维结合起来,或许就离成功不远了。”

期市感悟

“骑行达人”:期货梦在路上 用心去征服

老焦,焦勇刚,山东金晶科技期货部经理。1994年进入金晶,从业玻璃行业二十余年,从化验员做起,先后从事生产、销售等多个岗位的工作。2012年开始从事期货工作,担任金晶期货部经理。

骑行就要酣畅淋漓

每一个热爱骑行的人对于骑行有着份特殊的感悟。一次次跨越,一次次战胜,一次次坚强,一次次拼搏,一次次快乐,一次次感叹,都只因在那骑行路的终点。

前段时间有一个真实的故事,说有位安徽小伙,一人一车一条狗,100多天穿越大西北无人沙漠。同为骑行的发烧友,安徽小伙的一句话让老焦觉得很振奋也很感同身受。

“生活的决定权一直都在我们手上,只是我们自己缺乏行动而已。”他说,“我爱的不是骑行,只是爱这样活着的自己,每天认识不同的人,听着不同的故事,和征服每座山峰的那种酣畅淋漓的感觉。”

“没错,骑行就是要酣畅淋漓,欣赏路途中不同的风景。”老焦激动地说,眼神里透着那份坚定。

老焦是一个热爱生活的人,自然爱好也比较广泛。比如说养养鱼、养养花,有时候也练练书法,但最喜欢的还是骑行。

骑行属于运动,但又跟足球、跑步、健身之类的纯运动类型不太一样。不以竞赛为目的的骑行是一项快乐的运动,它没有跑步那么孤独,也没有球类那么激烈。

老焦说,兴趣爱好与个人的性格有关系。“我算是一个比较内向的人,比较喜欢安静,喜欢做些安静的事情,但骑行却是例外。”他称,自己喜欢骑行更多的是体验那种骑行在路上的酣畅淋漓,遇到难度大的路程,还会享受到征服后的快感,同时也锻炼了一种坚韧的品性和处置突发状况的应变能力。

从07年开始,老焦喜欢上了骑行,开始是为了上下班通勤骑,后来慢慢的参加了一些骑行团队,开始了周末的户外骑行。从一天二三十公里到一两百公里都骑过,这些年算下来骑行里程也有几万公里。

据他介绍,一般情况下,队友们会根据自己的体力和时间先定好一个强度适中的目的地,从网上或骑友处了解一些路上的状况,预先计算一下骑行时间,选择好一个或几个中途的休息点,也就是做好骑行的“路书”。

骑行的过程中,会遇到不同的路况,有柏油路有砂石路,有上坡有下坡,有晴天有时还会遇上雨天,所有的这些都需要提前预判好,带好相应的装备以防不时之需,然后才约上三五个好友共同上路。

当然,骑行也会面临很多不确定因素。路上也要根据实际情况调整原来的计划。比如体力消耗大了要及时休息,比如遇上好的风景就要多驻足欣赏,遇上爆胎、摔车等突发状况要采取紧急措施,是返程还是继续?这都需要根据实际发生的情况做出正确的决断。

最终的目的就是为了顺利的完成这次骑行。所以说,骑行貌似轻松,但它的不确定因素要远远多于跑步、球类等运动。

而这个过程其实跟做期货交易的流程是相似的。需要提前分析可能的种种情况,然后根据自己的实力确定目标、制定交易策略,一旦建仓进场,就可能要面对行情暴涨暴跌、行情转向、横盘整理等种种状况。有些状况是原来的策略能处置的,但有些状况是需要调整以及改变策略的,甚至会中断交易,其目的也是为了顺利的得到最终的收益。

在老焦看来,做期货除了有一个清晰的头脑,也需要有一个健康的身体,还需要有一帮志同道合的朋友,骑行是期货交易人员调节情绪释放压力的一个很好的途径。“通过骑行,一方面缓解了做交易带来的紧张情绪,释放了难以排遣的压力,另一方面,也锻炼了一个健康的身体,认识了一帮乐观开朗、志同道合的朋友。”

对大多数骑行的发烧友来讲,心中都有一个神圣的梦想,那就是有生之年一定要来一次西藏骑行,就像大多数期货人都有一个掘金梦一样,老焦也有着同样的梦想。“若是不爱,谁能坚持这么久?我们做期货何尝不也是这样?”

孩子眼中的“工作狂”

老焦大约可以算是一个“工作狂”,记得孩子初中的一次作文里就这么写过。尤其是在玻璃期货上市后,担起了期货部门的负责人,而这也开启了他人生的一个新篇章。加班加点是正常状态,尤其是玻璃期货夜盘上市以后,熬夜已经成为了他个人的一种习惯。每年留给自己留给家人的时间真的不多,在这一点上,妻子给了他莫大的理解和支持。从老焦讲的一言一语里,记者看到了这个大男人对于家人的愧疚和感激。

自1994年参加工作以来,老焦一直在山东金晶科技股份有限公司工作。20多年里,从技术到生产再到销售,老焦做过很多岗位。直到玻璃期货上市之前,他从没有接触过期货市场。

在他的概念里,对期货市场最初的认知就是高风险。“从一些渠道了解,做期货一夜之间有的倾家荡产,有的赔光了跳楼寻死,反正大多都是期货的一些负面消息,那时候觉得这个市场离的太遥远,可能永远都不会有交集。”他称。

令老焦没有想到的是,2011年的秋天,在他的人生词典里首次出现了“期货”的字眼,自己一下子与期货有了交集。

那时,老焦还在公司营销部门工作,主要负责协助领导做一些内部管理工作以及做一些市场信息搜集分析。

记得当时来了两个人说是期货公司的,想了解一些玻璃行业的情况,当时老焦接待了他们。通过交谈得知,当时郑州商品交易所计划推出玻璃期货,他们是受郑商所委托做前期的品种调研。通过交流,“期货”一词牢记在了他的心里。

“这是我第一次正式、从正规渠道接触期货市场,正是这一次的接触,基本就改变了以前对期货的片面认识,开始意识到企业如果利用好这个市场,将会大有可为。”老焦说。

之后,随着品种调研的深入,又有多次的交流沟通,以及后来合约草案的讨论,老焦对期货的认识和理解也在逐步的增加。

据老焦介绍,2012年5月下旬,郑商所在郑州组织了玻璃期货第一次分析师培训,这次培训也是他期货生涯中的一个里程碑。

“会上第一次从官方渠道接受了关于期货市场的教育和培训,从玻璃合约、交易规则到管理制度、政策法规,使我们更为系统的了解了期货市场。更为重要的是,作为玻璃产业人员,我们无疑会受到各期货分析师的追捧,大家互相交流名片互留联系方式。由此,也使我认识了一大波期货公司和研究人员,为更深入的了解期货市场、学习期货知识奠定了基础。”老焦如是说。

据他回忆,参会后的大半年时间内,几乎每天都能接到分析师研究员的电话,隔三差五就有到公司拜访的。由于这段时间与期货从业人员的高频接触和学习,老焦也感受到了这个市场的魅力所在,逐步被吸引,仿佛有了一种恋爱的感觉。

随着指定交割库工作的推进,公司领导对期货市场重视程度越来越高,开始着手推进该项工作。作为该项工作的具体负责人,老焦开始了遴选合作伙伴、组建期货团队等前期准备工作。也正是从那时起,他这个“大忙人”“工作狂”的角色分量越来越重。

消除心中杂念心地宽

从接触期货市场开始,以企业角度出发,老焦最初的认知就是利用期货市场来规避风险。因此,这几年下来,在盘面上的操作总的来说属于谨慎、稳健的。

现货行业出身的他,对基本面的了解和把握算得上驾轻就熟,因此在整个交易过程中,从制定策略到实施过程,都是结合基本面的趋势和变化来调整交易。

“我不太懂技术,也一直没有去认真的学习过,交易中很难去抓到行情的转折点,因此,我做的交易绝大多数都是左侧交易,这种交易方式过程中可能要承受比较大的波动,对心理承受能力是一种考验。”他坦言,在这几年在交易中,公司始终对仓位控制的很严格,一般都控制在2倍杠杆内。当然,有了这种轻仓的交易风险承受力,自然也不太容易赚到大钱。

老焦告诉记者,刚开始的时候总觉得自己对基本面熟悉,认为期货会跟现货一个走势,认为只要判断对了现货行情就能做好期货。那时候还不了解资金、宏观、突发消息等对这个市场的影响力,做起来没有太多的顾忌,但是由于正处在学习阶段,不敢做大的仓位,只是做一些尝试性的操作。虽然也经历过亏损,但都没有造成大的伤害。

之后随着对这个市场深入接触,老焦慢慢的也掌握了一些交易理念和操作技巧,他懂得了在这个市场内要有舍才会有得,方能控制风险才能获取收益。“现在想一个策略或者想一个逻辑,首先想到的不是这个策略能带来多少收益,而是先想到的这个策略的亏损风险在哪里?最大是多少?”

期货市场是一个考验人性的战场,在这个市场中经常会听到各种各样关于保持心态,克服恐惧、控制贪欲的说教。

这几年的经历中,对这一点老焦深有体会。赚钱时的兴奋、亏钱时的沮丧,恐惧左右下的砍仓止损以及在贪婪左右下的不愿止盈。但令他庆幸的是,从事期货工作这些年,他一直觉得自己有着份小幸运,有幸能在这个市场上存活下来,且“得”远远要大于“失”。

从原来现货这么一个小圈子进入到了期货这个大圈子,从只关注玻璃现货的生产销售,到关注宏观经济、资金情绪、相关品种等等各个方面,从更大的空间维度再来观察玻璃,一下子令老焦的思维方式也发生了从点到面再到空间的变化,个人的格局也得到了提升。

近朱者赤近墨者黑,和什么样的人交往就决定了你能达到什么层次。这几年和投资圈朋友们的交往,老焦从他(她)们身上学到了很多期货的知识以及看待问题的眼界和格局,也学到了很多为人处世的道理,而且还结交了一些即使离开这个圈子也依然能做好朋友的人,他觉得这是这些年来自己收获的最大的一笔财富。

至于说到“失”,可能和很多人一样,给他的感觉是生活中少了一些快乐少了一些激情,甚至还失去了健康。当然这不能一概而论,关键看你怎么去调节怎么去修正。

“做期货还是个技术活,并不是靠运气赌输赢,需要付出更多的努力,也要有知错能改的品性。”老焦称。

期货市场有句话说“顺势而为,永远不要和趋势为敌”,再牛的人在这个市场上也会有失策的时候,尤其是现货出身的人更容易固执于对基本面的熟悉而忽略了期货市场的金融属性,在阶段性的背离行情中仍不愿做出调整,很容易被清洗出局。

在老焦看来,期货行业始终充满着压力,交易有时间,但行情却往往没有时间限制。经常是夜盘收盘了还得打个电话交流一下看法,即便是周末,也很难全身心的放下。而且绝大多数人都摆脱不了贪婪和恐惧的心态,会始终受到行情波动的煎熬。“压力在任何一个领域都会存在,关键还是要看自己怎么去适应怎么去调节,消除杂念,心地无私天地宽。”

期现结合需要大智慧

在期货市场上,成功的定义其实是比较模糊的。赚了大钱是成功吗?有了自己的投资团队是成功吗?获得了自己想要的生活是成功吗?在老焦看来,这些都算得上。而对于现货出身的“期货人”如何才能算得上是成功的呢?

不可否认,产业人士最大的优势在于对基本面的了解,熟悉这个品种的特性,熟悉这个行业的运行规律。反过来,最大的障碍也是因为在现货行业沉溺太深而形成的根深蒂固的思维方式不易改变。

“只有完成现货思维的转变和期货专业知识的积累,把这二者做到位、找好平衡点,才能有条件在期货市场生存下来。产业人士必须要具备善于学习的品格,能将现货的优势和期货思维结合起来,或许就离成功不远了。”在他看来,期现结合需要大智慧。

所谓的大智慧首先体现在组织架构设置上。企业参与期货市场,是奔着套期保值规避风险的目的来的,所涉及的品种也很单一,不像专业投资公司需要多品种多模式的交易。在岗位设置上,作为企业期货部的负责人,老焦认为,没有必要追求大而全,只要能确保监管到位、风险可控、满足需求的前提即可。

除了必要的策略人员、交易人员外,其他如风控、信息等工作,完全可以靠企业内部相关部门的协作完成。现货企业的采购、销售部门都有一线业务人员,这是一个很大的资源。

其次,部门的管控关系,要根据公司风险来源或者利润来源来设置,比如原料依赖型的一般设置在采购系统内,如果是产成品依赖型的,一般要设置在营销部门,当然这也要根据上市期货品种来决定。

大智慧的另一面则体现在期现结合的操作模式上。企业做期货不同于个人做期货,企业是把期货当做一个规避风险的辅助工具,控制各个环节的风险需要放在第一位。

谈及金晶的操作经验,老焦表示,企业参与期货,一定要通过严格的规章制度来规范。

“企业做套保是一个集体决策的行为,什么该做什么不该做,怎么做,都是通过集体决策产生的,通过制度的约束,能有效的规避掉个人不当行为带来的损失。”他表示,企业的优势在现货,现货就是企业在期货市场上最后的托底,一旦超量套保,而最终需要交货,就等于资不抵债,将会面临违约风险,企业做套保要量力而行。

此外,要坚持套保思路。这一点往往是很多企业都难以坚持的,受到利益的诱惑,很容易就会变成脱离主业的投机,虽然能获取一些额外利润,但始终是在敞口风险中火中取栗。另外,还要根据企业自身需求和行业趋势有取有舍。“企业参与套保的目的就是为了规避预期未来的经营风险,因此,没有预期风险的状况下,就需要退出耐心的观望,不能为了交易而交易,而且即便是适量套保也会存在风险。”

短短5年,老焦由原来的现货营销人员转变为期现结合的运作者,他用自己的一言一行证明着,期货市场是一个进来就不会离开的市场,不管你对它是爱是恨,你都不会离开它。老焦称,未来自己会在期货这条路上坚定不移的走下去,不只是因为爱它,还因为要提高期货在企业现货经营中的影响力和贡献度,使这个工具能真正成为企业经营的护航者。